Золотовалютный запас, инфляция и ВВП. Финансовый аналитик подвел первые экономические итоги 2025 года

Начало ноября 2025 года сложилось крайне спокойным как на белорусском внутреннем, так и на мировом финансовом рынках. Каким образом события будут развиваться в ближайшее время?

По итогам первой торговой недели на Белорусской валютно-фондовой бирже обменные курсы основных иностранных валют — американского доллара и российского рубля — практически не изменили свои котировки. Доллар 6 ноября остановился на отметке USD/BYN 2,9796, прибавив за торговую неделю всего лишь 0,05 %. Российский рубль, потеряв незначительные 0,15 %, зафиксировался перед длинными выходными RUB/BYN 3,6783 за 100 российских рублей.

Но, при этом, объем торгов долларом за фактически четыре торговые сессии составил внушительную сумму в 84,690 млн. Это свидетельствует о высоком спросе на американскую валюту при достаточно стабильном курсе.

На самом деле, курсовая стабильность и относительно малый коридор колебаний обменных курсов создают вполне комфортные условия для любой экономики, а для белорусской — тем более. Понятная монетарная политика регулятора и условия работы коммерческих банков формируют базу для долгосрочного планирования, что в итоге ведет к повышению уровня благосостояния наших соотечественников и домохозяйств.

На это же нацелено принятие в начале этой недели Указов Президента Республики Беларусь: «О важнейших показателях и параметрах социально-экономического развития Республики Беларусь на 2026 год» и «О целевых показателях денежно-кредитной политики Республики Беларусь на 2026 год». В них определены основные показатели и параметры на следующий год, в частности — рост ВВП на уровне 2,8 %, прирост потребительских цен (инфляция) не более 7 %, объем международных резервных активов не менее 9,2 млрд долларов.

Какие же цифры складываются?

Рост ВВП, по данным Белстата, за январь — сентябрь 2025 года составляет пока 101,6 %, или 1,6 % к аналогичному периоду 2024-го. В прошлогоднем указе Президента на 2025 г. прогнозировался рост ВВП на уровне 104,1 %. До конца года остается немного более полутора месяцев, поэтому маловероятно, что ситуация кардинально изменится.

С инфляцией ситуация примерно такая же. На 2025-й показатель индекса потребительских цен прогнозировался на уровне 5 %, фактическая инфляция (по данным Нацбанка) на конец сентября составила 7,1 %. Базовый индекс потребительских цен сложился на уровне 7,5 %. В это же время, по данным Белстата, индекс-дефлятор составил 112,7 %. То есть, дополнительные инфляционные показатели свидетельствуют о вероятности повышения ИПЦ до конца года.

А вот состояние международных резервных активов не вызывает опасений за выполнение этого показателя в 2025-м, и в следующем тоже. По состоянию на 1 ноября 2025 г. МРА составили рекордную сумму в 13 723,1 млн долларов. Прогноз в 7,1 млрд долларов на 2025-й перевыполняется с хорошим запасом. Не исключено, что до конца года эта цифра может корректироваться, так как практически половину резервов составляет оценка монетарного золота. В октябре цена благородного металла на мировом финансовом рынке поднималась до очередного исторического максимума в примерно 4 400 долларов за унцию, после чего снизилась на 10 % до 4 000 долларов за унцию. Возможно, цена металла вновь наберет обороты к росту, но пока золото торгуется в узком ценовом диапазоне. В том случае, если до конца ноября не будет существенного движения цены, объем МРА Нацбанка Беларуси может немного снизиться. И все равно этот уровень достаточно высокий, чтобы не беспокоиться за состояние золотовалютного резерва страны.

МН